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耐普矿机:国泰基金、天弘基金等5家机构于1月11日调研我司
发布日期:2022-01-18 15:26   来源:未知   阅读:

  2022年1月13日耐普矿机(300818)发布公告称:国泰基金谢汯材 卢晶、天弘基金邢少雄、长城基金翁善根、长盛基金赵楠、申港证券戴一爽 张建宇 曲一平 汪冰洁 周志鹏于2022年1月11日调研我司。

  答:公司成立于2005年,是一家集研发、生产、销售和服务于一体的重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件专业制造企业。公司产品主要应用于金属矿山的选矿流程,目前已应用于国内多座大型有色金属、黑色金属矿山。公司产品中新材料耐磨备件约占总体营收80%。公司客户包含有国内的紫金矿业、江铜集团、铜陵有色000630)、五矿集团、中国铝业,国外的有额尔登特、淡水河谷,必和必拓、力拓集团矿业公司。

  问:公司2021年利润大增,主要是额尔登特项目带来的收益,请问这个可持续吗?

  答:额尔登特项目是EPC的项目,公司为其建设一整条选矿生产线。这个项目是一次性项目,不具有可持续性。

  答:近两年,公司对额尔登特项目有较大依赖。剔除掉这个项目后,公司客户是比较分散的。随着海外疫情的常态化和有效控制,公司将不断加大海外客户的开发,未来国际业务要占公司整体业务收入的80%以上。

  问:公司在海外多国设立了子公司,未来公司国际业务布局和市场策略是怎样的?

  答:公司在海外设有十多家子公司,主要是分为两类。第一类是纯销售的子公司,主要在新加坡、澳大利亚墨西哥、秘鲁等。另外一类是有生产基地建设计划的子公司,如在蒙古国、智利和赞比亚的子公司。公司有同行业客户使用的成功案例,同时也会让新客户试用公司产品,试用取得一定效果后,再逐步扩大销售规模。公司海外销售团队约有30人,公司也在上海购买了房产,将利用上海国际大都市的优势,吸引优秀的市场、营销、管理等人才,更好的开拓国际业务。

  答:公司目前在国内属于细分行业领先者,国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小,公司的产品线比较丰富。同时,公司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和德国凯士比,两家公司均有近150年的历史,市场渗透率高,在国际市场占领了较大的市场份额。公司在选矿设备及备件领域深耕多年,具有较强的研发、设计、生产能力。公司自主研发制造的450NZJA、550NZJA、650NZJA、750NZJA规格的渣浆泵在大型渣浆泵领域具有较强的竞争力,目前世界上大多数矿企用的还是金属备件,但基于橡胶备件的优势,我们判断未来会形成部分替代。

  答:公司目前前五大客户有三个是国内客户,包括中信重工601608)、资金矿业、江铜集团,均与公司保持了长期合作关系。五矿和中铝已经试用我们的产品大概一年多,未来这两个客户的收入会有比较大的增长。剔除掉额尔登特项目,公司目前约50%收入来自国外。未来我们将继续提升产品结构设计和耐磨材料研发能力,保持公司在产品结构设计和耐磨材料研发领域的技术优势;加大国际市场的开拓力度,提升公司在国际选矿设备市场的知名度、产品销量和市场占有率,实现国际市场销售收入占公司营业收入比例达到80%。

  答:我们的原材料成本当中金属的成本占70%左右,我们预测未来原材料这块的成本上涨的空间有限,主要是维持稳定或者下降的概率更大。

  答:复合衬板中的磨机衬板是备件中最大的一个产品,约占备件50%的市场规模。我们的研发已取得一定的进展,并有客户开始试用,随着客户试用效果的体现,我们将会加大复合衬板的市场推广力度,抢占市场。

  答:该项目大部分设备已经发过去,目前处于安装试用阶段,预计可以在明年二季度完成。

  答:公司的矿用橡胶耐磨备件毛利率在42%左右,选矿设备毛利率较低,约有25%左右,选矿设备毛利率较低是基于公司市场策略,主要是为了后续更好的销售备件。公司国外客户整体的毛利率大概45%左右,国内的客户大概是32-35%。未来我们在国外主要销售橡胶复合备件,而且直接对矿山客户销售,可以使我们的整体的综合毛利率会不断的提升。

  答:公司的生产投资是一个逐步的过程,而且公司正在马鞍山片区建设新厂房,也会在今年启动在智利和赞比亚的生产基地建设,短时间公司会有闲置自有资金。公司很重视研发,近几年的研发费用也是在逐步增加的。

  耐普矿机主营业务:重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的研发、设计、制造、销售和服务

  耐普矿机2021三季报显示,公司主营收入6.55亿元,同比上升164.01%;归母净利润9534.03万元,同比上升251.09%;扣非净利润9405.7万元,同比上升532.97%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入2.29亿元,同比上升101.95%;单季度归母净利润4466.59万元,同比上升375.2%;单季度扣非净利润4433.59万元,同比上升622.41%;负债率43.06%,投资收益150.22万元,财务费用504.29万元,毛利率28.83%。

  该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,耐普矿机(300818)好公司评级为2星,好价格评级为1.5星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)